昨天公布的国务院常务会议提出的“扩大内需十措施”和4万亿的投入,必将拉开新一轮主题投资的序幕。从相关的行业来看,有不同的投资看点:

　　排在首位的保障性住房将成为本轮扩张性支出的重点。届时可能将采取中央拨款,地方执行的形式,各地因保障性住房的政策目标不一而力度有所差异。对能够参与到政府保障性住房项目的建材、钢铁和开发商（多半有国资背景）,这无疑是个好消息。但对整个房地产（尤其是走低端路线的开发商）大量保障住房的上市将极大冲击房价,并使其存货问题更为突出。

　　交通、电网等基建项目更为明确。中央牵头的交运建设将偏重于中西部和煤炭产区,弥补了不不发达地区的资金缺口。东部沿海由于地方政府的资金较充裕,基建项目（尤其是轨道交通）上报也很活跃。但这些信息早已在基金、工程所致相关专业设备板块中已有充分反映。

　　增值税转型的推出尤为干脆,时间上也大大早于预期,一些重资产行业如油气开采、通信、电力燃气等必对此有所反映。由于国家主导的这轮开支导致固定资产投资提速的,电力热力、建材行业中的一些公司将享受订单和减税的双重利好。

　　关于“农村基础设施建设”,地方政府更了解地方需求,应由其牵头;尤其需要关注地方将农业作为地方经济驱动力的等省份如四川（只有在农业大省,农村基础设施建设能直接体现为经济效益）。其他省份因该项投资产业关联度较低、见效较慢,上项目的积极性不宜被夸大。

　　提高居民收入被放在靠后的位置,恐怕在执行力度上难以期待。并未提起个税起征点的提高。这条众望所归的消费刺激政策面临落空的危险。

　　能源投资方面核电可能将成为能源支出项目中为数不多的亮点,但受益公司不多。投资者的注意力可能会从光伏等曾经大热的领域撤出。其他诸如医疗、教育、生态、高技术产业上的支出是最重要但并非最紧急的。它们的行业影响极广,但这个过程会相对缓慢。