什么是信贷资产质押再贷款？

 有网友认为，“先贷一百万，抵押后可以再贷一百万”。更或者说:“之前借的一百万还不上了？没关系。这个欠债可以抵押给央行，然后再借你100万。”就有网友评论：“已贷解贷，贷中贷，贷贷相传，绵绵不绝……”

  其实不然，所谓信贷资产质押再贷款，指的是银行可以用现有的信贷资产（也就是已经放出去的贷款），到央行去质押，获得新的资金。商业银行贷款后，把借条给央行，央行闭着眼收购这些借条，商业银行手里就会有无穷无尽现金。当然，央行可以设立个内部指标，控制放水节奏。

  简单点说，就是张三去某商业银行贷款贷出来100万，还没还上，李四去这家商业银行想贷60万，商业银行没钱了，就把张三的贷款借据给央行，从央行贷出来60万给李四。中信·香水湾动态

  这里面，央行就拥有了几个调控权：1.给谁钱不给谁钱；2.给谁的钱多，给谁的钱少；3.认定哪类“信贷资产”为可以质押、抵押；4.再贷款的利息高低。

  可以看出，央行可以通过这种再贷款，将自己对贷款的偏好传递给商业银行,也可以把自己对市场利率的影响，通过再贷款利率传递给市场。当然，各级央行的工作人员，也获得了巨大的“裁量权”。

  对商业银行而言，抵押品是获取中央银行信用的重要约束，其可以将央行抵押品框架下的各种金融工具，通过一定的程序转化为可用资金。通俗讲，商业银行将手上的优质信贷资产向央行作质押，从而获得再贷款。所以本质上和逆回购类似，都是拿资产作质押，只不过资产的类别不同。

  7万亿资金言过其实

  “10月10日，人民银行在其官网挂出通知称在前期山东、广东开展信贷资产质押再贷款试点形成可复制经验的基础上，决定在上海、天津、辽宁、江苏、湖北、四川、陕西、北京、重庆等9省（市）推广试点。”海棠湾六和悦城详情

  一则300余字的消息，却引发了轩然大波，原因就在于有媒体解读称此次央行的这一举措不仅能够替代降准，释放多达7万亿元的流动性，更是称其为“中国版”的QE。

  然而，多位业内人士都表示，有关于信贷资产质押再贷款能够释放高达7万亿元的资金其实言过其实了。有业内人士表示，7万亿元的说法并非第一次出现，而是早在取消存贷比的消息传出后，就有人通过基础乘数的计算表明将释放7万亿元，而此次只是借着新消息再次“炒”了一把，也有业内人士向记者直言“看不懂这7万亿元是如何计算出来的”。

  不过虽然业内人士均认为，信贷资产质押再贷款算不上强刺激，但是仍然看得出央行宽松意图未改。“虽然信贷资产再抵押贷款算不上强刺激，但是央行维系资金面宽松的意图却没有改变”，央行推广信贷资产质押再贷款试点是中国式微刺激再现，总量上是为对冲地产和传统经济下行压力，结构上是为经济转型。

   也有人认为，这等于增加了市场流动性，功效等同于降低存款准备金率。“信贷资产抵押再贷款最明显的作用，一方面是释放更多的流动性，相当于降准；另一方面，市场基础货币增加，流动性提升，也会使得市场资金利率下降，有利于提升风险资产价格。”海棠湾六和悦城详情

   楼市大利好暴涨是“想太多了”

   对于央行推广“信贷资产质押再贷款”，业内普遍认为将对楼市构成利好，因为这相当于降准。不过由此幻想楼市会暴涨，那可能“太自作多情了”。

   事实上，决定房价涨跌的更多的是因为人口、库存这两大因素，与存贷比其实并没有太大的关系。但按照目前的楼市库存状况来看，一线城市本身去库存压力较小，所以如果真的有资金释放流入房地产，那么一线城市房价上涨的可能最大。而三四线城市楼市成交并非那么好，再投入更多的资金进入楼市可能性小。所有也有业内人士认为，这7万亿信贷资金也未必会在当前的楼市掀起什么大风浪。

   有业内人士分析，短期看，“信贷资产质押再贷款”对楼市还构不成大的影响。但央行这条放水的渠道不是搞着玩的，将来力度一定会加大，更大的反应将逐渐显现。

   随着央行放水政策出台，市场是不会缺钱了，楼市反弹，也许真要来了。有部分业内人士则认为，这是中国QE开启的重要信号，意味着可能有数万亿乃至十万亿级别的大放水。具体未来情况如何，我们拭目以待。

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