如果说20年前的“君万之争”是“野蛮人在敲门”，那么这一次前海人寿大手笔举牌万科A（000002.SZ）就是直接闯进家里来。

整个7月，具有“宝能系”背景的前海人寿两度举牌万科，使万科股权结构再次发生微妙变化。截至7月24日，宝能系旗下前海人寿和钜盛华已持有万科10%股份，一跃成为万科第二大股东。华润集团作为万科第一大股东的地位受到挑战，当前华润占万科股份约14.9%。

“我们也的确有顾虑，主要顾虑是未来万科文化延续性的问题，目前万科已经和宝能系进行了初步沟通，主要交流对行业的看法、未来发展的思路等。”7月31日，万科企业股份有限公司高级副总裁、董事会秘书谭华杰接受中国房地产报采访时表示。除此之外，谭华杰没有透露双方更多的交流细节。

不过，万科内部消息称，在野蛮人敲门的紧急时刻，万科董事局主席王石与万科总裁郁亮近日与华润集团决策层举行了“非正式”会面，会面的主题谈到了关于前海人寿举牌的事情。

为了阻击野蛮人的再次侵袭，万科已经开始进行各种关于控制权风险旁落的阻击与防范，比如回购、事业合伙人、分拆物业上市等。

打破平衡格局

7月10日，前海人寿通过二级市场买入万科A股5.53亿股，占万科总股本的5%，达到举牌红线。两周后，万科再度发布公告，称截至7月24日，前海人寿通过集中竞价交易买入万科1.03亿股，占万科总股本的0.93%；钜盛华买入万科A股4.5亿股，占万科总股本的4.07%。

前海人寿与钜盛华为一致行动人，实际控制人均为宝能系的姚振华。

上述举动后，前海人寿和一致行动人钜盛华共斥资160亿元买入万科11亿股，合计持股10%。与现在持有万科14.91%股份的第一大股东华润相比，两者相差不到5%。这样的持股比例使外界认为前海人寿是觊觎万科控制权的“新野蛮人”。

前海人寿的举动不仅激发了王石、郁亮对万科控制权的担心，也引起了第一大股东华润的担忧。

万科内部消息称，在野蛮人敲门的紧急时刻，万科董事局主席王石与万科总裁郁亮近日与华润集团决策层举行了“非正式”会面，会面的主题谈到了关于前海人寿举牌的事情。

对于万科、华润的会谈细节谭华杰并未作更多透露。

据一位接近宝能系的人士透露，“宝能系对万科‘很有想法’，除了认为当前股价便宜，如果能有效控股的话当然更理想。这么大的投资不会是纯粹的财务投资。”

“前海人寿来者不善，进可入管理层，退可为财务投资。不过仅有财务资本而没有内部人配合，是很难达到控制公司的目的。”一位北京律师表示。

对于增持万科股票，此前前海人寿和钜盛华方面也表示，在未来12个月内，不排除进一步增持或减持上市公司股份的可能性。

“万科内部会制定一套预警体系，万不得已华润会出手。”克而瑞深圳区域总经理陈洪海判断。

阻击“野蛮人”

事实上，对于门外的野蛮人，万科一直保持警惕，并且打出了一些应对牌。

梳理万科这一年多来的战略和内部战略调整可以发现，从资本手段到企业转型方向，均有万科管理层为对抗野蛮人埋下的伏笔，比如回购、事业合伙人、分拆物业上市等等。

2014年3月万科总裁郁亮曾公开表示对野蛮人举牌的担忧，“200亿元就可以把肥得流油的万科拿下……像这样手里有好牌，却不想利用它的价值，又习惯过舒服日子的公司，如果赶上市场低迷，投资被套的时候，‘野蛮人’就会出现。”

包括1994年的“君万之争”虽然让万科最终化险为夷，但“公司控制权之争”一直是万科管理层挥之不去的梦魇。后来成功引进华润成为第一大股东，暂时避免了控制权之争风波。

7月初，在前海人寿首次举牌万科时，万科就抛出了百亿回购计划，全面增持仅用了5个工作日。急迫之心，溢于言表。

“今年以来万科其实做了一系列预防动作。”陈洪海说，包括分拆物业上市计划。

万科在年初表示计划将物业管理、商业地产、物流地产、养老地产等业务分拆上市，其中物业管理部分的分拆已在进行中，并于上半年完成了合伙人改制，面向万科物业员工参与设立的持股主体增发10%股份。

另外，一位接近万科方面的人士介绍，“虽然万科与华润有君子协议，针对前海人寿增持事件进行了沟通，但难保华润新的上任者不会意图全面掌控万科，华润本身也并非完全对万科的控制权不感兴趣”。

长期以来，万科前十大流通股东基本上以长线基金和机构投资者为主，除了2014年万科职业经理人变身事业合伙人、在二级市场购入自家股票持股至4.48%后，其他股东并未持股超过5%。

正如谭华杰所说，华润与万科一直合作默契。但不管前面人寿最终的目的是什么，这都打破了过去的平衡。

2014年3月15日，万科在主题为“事业合伙人”的2014年春季例会上，正式提出事业合伙人制度。紧随其后的3月19日、20日，第一大股东华润对万科就进行了增持——这是华润第一次通过二级市场直接增持万科股份。面对第一大股东华润的不断增持，万科的对策是让代表全体万科事业合伙人的深圳盈安财务顾问企业增持公司股票，亦进行对抗。

如今，作为地产行业龙头企业，万科对待资本市场的态度显然也是一个行业风向标，万科合伙人与野蛮人博弈又将开始。

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