本轮房企融资难，是中国金融业全面规范洗礼过程的衍生品。资金面的紧张已经不再是简单的季节因素□总体来说，资金面正成为影响楼市的决定性因素，某种程度上甚至重于宏观调控政策的影响。房企对今年的流动性和资金面情况相当担忧

    2014年春节后，房地产市场的资金流动性仍然面临紧张局面。

    “近期，一些以前完全可以批下来的开发贷项目，都没有批下来。领导给的说法是，没钱，批了也拿不到钱。”上海一位股份制银行专做房地产类贷款业务的业务经理告诉记者，“一个位于上海大虹桥板块的办公楼项目，自有资金40%，贷款授信额度只要4亿，产品品质很好，但就是批不出来。房企资质也不差，算是华东做得比较有特色民营企业了。”在这位信贷经理看来，春节后的房地产贷款形势，相比往年明显趋紧。这包括房地产开发贷款，也包括个人购房按揭贷款，后者除了贷款利率有所上浮外，也包括贷款周期的大幅拉长。“以往情况是：春节前，各银行受额度限制，贷款普遍紧张，但春节后往往都是贷款额度充裕，大量发放的窗口期。但今年显然有些反常。”上述银行人士的感受在房地产企业与相关行业都得到了充分的印证。“很多企业反映春节后在银行谈贷款比以前难很多。除了一些大型一级房企外，绝大多数中小企业根本拿不到贷款。”一位房地产行业资深分析师告诉记者。

    资金面从银行源头收紧很多房地产业人士并不知晓，其实本轮房企融资难，是中国金融业全面规范洗礼过程的衍生品。

    去年下半年以来，中国市场的资金成本就一路上扬，无论是银行间利率还是企业发债成本。但直到今年春节后，市场才开始惊觉，资金面的紧张已经不再是简单的季节因素。

    某金融机构著名分析师介绍，此次资金面出现政策性收紧的大背景是：近年来，中国大量市场资金并未进入实体经济，而是多流向地产融资平台与房地产。渠道方面，除了银行贷款外，更多则是通过理财产品、信托产品、公司债[0.18%]券等影子银行。这些资金有两个明显的特点，一是利率较高，二是长债短借的周期错配。而这种投资模式，在货币环境极其宽松的情况下是可以保证正常周转的，但随着央行不再保底无条件提供资金，其流动性短缺和风险敞口就会暴露出来。

    就是在这样的大背景下，监管部门开始着手对影子银行、地方债务平台和房地产业进行金融风险的防范整治。

    记者从多方渠道证实，监管部门对影子银行的监管战已经打响。一位银行界人士告诉记者，根据银监会最新要求，2014年在“切实防范和化解金融风险”方面要防范四种业务风险，理财业务和信托业务首当其冲，并明确运用净资本管理约束信贷类业务。这些整治行动都加大了银行资本金补充压力，并直接导致资金面紧张。“又因为很多房地产信托和基金本质上也来源于银行资金，因此，可以预见，今年房地产贷款和信托、基金规模会整体收缩。”亿翰资本董事长陈啸天表示，但就个案而言，并非所有项目一刀切，大型房企的优质项目，仍有较好的融资机会。

    行业影响或在下半年体现楼市资金面普遍紧张究竟会对房地产行业产生多大影响，并在何时体现呢？

    先看企业目前手里的资金情况。去年全年，根据国家统计局数据，全国商品房销售额同比增26.3%至8.14万亿元。而去年全年土地财政收入也创纪录地达到4.1万亿元。虽然不可严格相比，但一个简单的关系是，开发商卖房赚了8万亿，买地就用了4万亿。到今年初，应该说很多房企手中资金仍相对宽裕，但市场人士普遍预计，其宽裕的资金仅能支持上半年完成一个红火的拿地场面。例如已经过去的1月份，北上广深四大一线城市土地成交金额819亿元，同比增长140%。不过，到今年下半年，房地产市场很可能就会出现土地交易的疲态。

    当然，房企在上半年的销售情况对其资金链的影响也相当重要，只是从各地楼市表现来看，除少数一二线城市外，部分城市的楼市销售已现“不温不火。”“总体来说，资金面正成为影响楼市的决定性因素，某种程度上甚至重于宏观调控政策的影响。因此，房企对今年的流动性和资金面情况相当担忧。其目前资金量和销售形势或可保证全年业绩没有大的问题，但如果货币政策持续，楼市有可能在2015年迎来变数。”一位房地产界资深人士说。(记者 于兵兵)