英大证券研究所所长、著名证券金融学专家李大霄。

　　                               财政部财政科学研究所原所长、著名经济学家贾康。

　　从“钻石底”到“地球顶”，英大证券首席经济学家、英大证券研究所所长李大霄一直在用独创的比喻形容着A股。在昨日由大众证券报主办、新浪财经协办的“第十届中国上市公司竞争力公信力调查评选活动”的颁奖典礼上，李大霄表示，“‘婴儿底’确立了，（A股）后市将会震荡上行，3000点将是未来的地平线，我非常坚定。”财政部财政科学研究所原所长、著名经济学家贾康则表示，房地产明年主体上应重拾升势。

　　股市

　　A股将震荡上行 3000点是“地平线”

　　英大证券研究所所长、著名证券金融学专家李大霄在题为《中国股市在婴儿底重生》的演讲中指出：“现在这个阶段绝大部分股票还是高估的，但是少部分优质的公司又重新回到了价值区域。在‘婴儿底’这个地方，我们要向着自由，向着解放，冒着敌人的炮火前进！”

　　蓝筹股估值已调整到位

　　“‘婴儿底’的说法，来自黑格尔的名言‘我们倒脏水的时候不要把婴儿一起倒掉’。”李大霄说，“我的观点是，买在‘钻石底’，卖在‘地球顶’。‘钻石底’亮晶晶，‘地球顶’沉甸甸，‘婴儿底’抱紧紧。”

　　李大霄认为，3000点将是未来“地平线”。对于“婴儿底”的确立，李大霄提出个五个方面的理由：一是估值已经到位；二是杠杆已经正常；三是做空已经暂停；四是限制减持及暂停IPO；五是救市措施渐渐发挥作用。

　　在股民看来，李大霄对趋势的把握有一定参考意义。他认为，20多年的A股数据显示只有4个地方可以买股票。第一是3250点，第二是998点，第三是1664点，第四是横跨了三年的“钻石底”，共同的特点是10倍的PE（市盈率），而现在的PE是18倍，整体处于一个低位。李大霄说，5178点的时候，60%的股票市盈率超过了100倍，现在降到了37%的股票超100倍。而现在还有一个非常可喜的现象，蓝筹股估值已经调整到位。不过，创业板、小盘股仍比较贵 。

　　投资股市关注两条主线

　　国庆节后，A股市场已经连续4个交易日上涨，涨幅达到了7.88%，盘中惊现多次跳水，尽管每次都有惊无险地拉起，但许多股民担心后市是否会开启新一轮下跌？对此李大霄表示：“从5178到2850下行就已经结束了，后面是震荡上行的阶段，低估的蓝筹股机会在2850重现，‘黑五类’还是要警惕。”

　　对于机会，李大霄认为低估蓝筹股的优势显现。资产配置方面依次看好恒生国企ETF、上证50ETF、沪深300ETF、港股、B股、A股中的低估值蓝筹股等。行业配置方面，建议关注金融、地产等低估值蓝筹股。关注两条主线：一是传统行业类股票在过度下跌之后估值修复的投资机会，例如国企改革题材股等。 二是关注中国经济转型过程中，新一代信息技术、高档数控机床和机器人、航空航天装备、海洋工程装备等行业成长型股票彻底回调后的长期投资机会。

　　李大霄还分享了股市的“五大军规”，即抓大盘放小盘、重价值轻成长、挺主板避创业、抱低估值蓝筹弃垃圾、守老股远新股。

　　楼市

　　明年总体重拾升势 投资则要区别对待

　　房产税试点、楼市回暖……最近几个月房价几乎取代股市成为市民的最热门话题，明年楼市还会继续涨吗？财政部财政科学研究所原所长、著名经济学家贾康在题为《新常态下的投资渠道、路径和机遇》的演讲中指出，全国房地产明年主体上应重拾升势。

　　一线城市楼市回暖迹象明显

　　谈到房价，贾康用“有惊无险”、“大局已定”来评价2014年到现在的这一轮房地产的调整。

　　贾康称，其实早在2014年秋已看清高低两端的企稳了，当时出现两个重要信号，一是温州局部几乎崩盘，房价从六万多一平方米一直跌到两万多，随后企稳，这是低端企稳的信号。2014年“十一”长假前后，作为高端一线城市代表的北京，楼市不光是企稳，还有抬升迹象。那时候他就有非常充分的信心，在这个大框架之下，其他城市将继续完成调整和分化。

　　今年，一线城市总体来说已进入回暖的过程，深圳房价还出现了阶段性、势头很猛的拉升，北、上、广楼市升温过程则相对温和，不过北京从今年初开始屡屡出现新地王。再看政策方面，政策优化调整、双轨统筹框架继续完善，这是一个非常好的新机制，总体来说，开发商发生严峻困难的概率是越来越低了。

　　贾康指出，在房地产的投资机会方面要把握非常重要的两点，一要区别对待，要分线、分市、分段、分类具体分析；二是捷足先登，打造精品。

　　贾康在现场回答扬子晚报记者提问时坦言，南京的房地产市场已经回暖，但总体而言，考虑投资的时候，一定要对自己关心的投资地段、项目、类型等做具体的分析。如果用自有资金来投资以满足提高生活质量的需求，不需要过多犹豫，如果错失机会，“没有后悔药可吃”。 但是，如果是借钱，并且寄希望于一定时间内要升值，建议谨慎。

　　新常态下三大类投资机遇

　　新常态下，投资机遇在哪里？贾康表示，新常态有三个关键词：中高速、结构优化、创新驱动。当下“新”已明确，“常”未实现。“机遇偏爱有准备的人。”贾康认为，顺应国家政策倾斜的战略性新兴产业和绿色经济发展、硅谷式前沿创业创新中的“互联网+”、一般竞争性领域内的创新升级等三大类行业存在投资机遇。

　　贾康以第三类投资机遇来举例，建议投资一些能提供各类人群需要的项目，从“老、少、男、 女”四个字看潜在的机遇，包括养老、玩具、保健品、化妆品等行业都大有可为。

　　对于时下大热的PPP，贾康认为，“政府热企业冷”的说法有明显偏差，现在越来越多的企业非常积极，而且成交的项目比重在上升。据他了解，有意愿的项目落地的越来越多，但总体的盘子里面能够落地多少，需要克服两个障碍：第一个障碍就是法制不完整，管理部门应尽快把全套流程、制度规则等形成一种白纸黑字的规范；第二是专业素质不够，需要有专业的力量来做风险防控。

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