中国证券市场，包括互联网、创业板、新三板，肯定有“泡沫”。没有这些“泡沫”，也就没有这些黄金公司起来。所以关键是你要看得准。“泡沫”里面有黄金，你有没有这个眼光？

美国“泡沫”不断，但却能一直往前走，就在于美国政府最懂得利用“泡沫”。现代经济的特点：恶性通胀不可以要，但最可怕的就是通缩。通缩的话全输，大家没办法活。美国政府是最懂得这一点的，就一轮隔一轮，一定会制造“泡沫”。克林顿在任的时候，最主要就是做“互联网泡沫”。到2000年“互联网泡沫”破灭，之后美国来了“房地产泡沫”，走到极致的时候，就是次级债，次级债一破，美国就放钱。放钱之后希望房地产能托住，然后又制造“泡沫”，这轮股市“泡沫”又起来了。

高层现在的做法，就是希望通过资本市场的繁荣，倒逼实体经济。同时，也不希望股市很快上去，然后突然下来。高层以改革开放求取我们经济长期的红利——自贸区是对外开放倒逼政府改革；三板市场包括注册制，是倒逼资本市场的开放；银行体系对民营企业开放，是倒逼整个银行业的开放。

实体经济和资本市场不同步既合理又不合理。比如钢铁行业，再比如，家电行业。很早的那一波，全中国家电行业是最红火的时候，股票也是最好的时候，带来一轮中国股市的牛市。以前最牛的恐怕是长虹，后来最惨的也是这些企业。为什么？因为好了，因为大量投资，所以有大量的家电企业产能过剩。大家再回到今天看一下，我们家电企业开始赚钱了，最差的TCL也比以前好了，美的千亿元市值了，格力也不错。这轮整合之后，又赚钱了。钢铁也是这样，3年5年以后，一定会有好的钢铁企业赚钱。

产业跟股市的投资机会之间，不是同步的，有3个周期：第一个是企业本身的周期，第二个是产业的周期，第三个是股票市场的周期。这3个周期的振动频率，不完全同步。这里面充满了机会。但也许正好抓住机会的高点和低点，那就是10倍。如果抓住了高点，正好是在低点，那也是10倍。那是共振最好的时候，10倍，最差的时候也是10倍下来。这3个周期的共振，是错峰的。

我们要学会与“泡沫”共舞。现在资本市场这么好，得抓紧融资。能上新三板融资的，新三板融资；能主板融资的，主板融资；能海外融资的，海外融资。要变得像马云一样聪明——他不仅是一个聪明的做互联网的人，同时也是一个非常懂得资本市场的人。2007年，他在香港上市，这轮去了美国上市。还有比他更牛的吗？

要守正出奇，就是把自己的企业做好——不仅是利润问题，还要有转型，要与“泡沫”共舞。充分利用资本市场，千万不要错过这个机会。错过这个机会，7年之后才有机会。有一个人水平跟你差不多，甚至可能还比你差一点，但他利用资本市场，他活下来了。而你看上去比他强，但是仅仅因为资金各种原因死掉了，多冤哪。

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