股市与楼市，并不是简单的“翘翘板效应”。股市与楼市关系，既相互制约，也存在相互影响。近期我国股票市场出现连续巨幅调整，将对房地产定价基准产生较大冲击，并影响到楼市交易量，需要引起高度关注。

        股市巨幅调整恐将抑制楼市需求释放。经过短期持续巨幅下跌，证券市场相当多数股票价格出现“腰斩”，很多股民深套其中。特别是今年4月份以来新入市股民，损失更为惨重。股市财富效应丧失，部分股民首付款投资损失、购房款损失等，将会很大程度上抑制房地产市场需求释放。同时，即使成功逃离股市的投资者，在股票市场尚未明确方向的情况下，也很难指望这部分投资者转而将资金投向房地产市场。事实上，相当部分资金仍在证券市场观望，并择机抄底。从部分媒体调查情况看，股市巨幅调整已影响到部分购房决策。

        股市巨幅调整有可能会冲击到房地产定价基准体系。房地产定价是一个复杂过程。虽然当前个人住房贷款利率降至历史新低，但在股市巨幅调整下，低利率对房地产价格的支撑作用将会出现下降。房地产价格与利率并不是简单的反函数关系。作为资产价格，房地产价格和股票价格存在内在联系。房地产价格定价基准也存在类似于股票定价的市盈率问题。当股票价格市盈率下降时，也会导致房地产价格定价基准中枢下移。同时，证券市场风险增加时，避险资金并不会流入房地产市场，而是转向具备一定安全边际和强流动性的货币市场。股市巨幅调整，并不会引发股市资金向楼市转移。应该看到，在股市巨幅调整同时，市场风险偏好将会下降，导致很多投资者出现损失，也会显著降低房地产市场购买力。由于股市指数急剧下跌，财富效应基本丧失，楼市难以成为股市资金安全港，相关影响还需密切观察。而在股市指数和股票价格巨幅下跌同时，也存在巨大投资机会，证券市场资金入市抄底也是一触即发。

        去库存仍是下半年我国楼市关键词。系列稳定住房消费政策和货币政策工具调整，虽然能够给予房地产价格以坚强支撑，但在股市巨幅调整的短期因素影响，以及中长期因素制约下，下半年我国楼市仍将进入去库存阶段，房地产市场需求将会萎缩。最近一轮股市暴跌，对中等收入家庭影响很大。特别是在一线城市，中等收入家庭投资股市的比例较高，难以回避股市巨幅调整的冲击。从这一点看，所谓一线城市房价仍将明显上涨，其实也是个伪命题。把我国北京、上海等一线城市与发达国家热点城市房价看齐，本身就存在问题。从当前经济社会资源承载能力和基础设施建设情况看，我国一线城市绝不是国际置业焦点。一线城市房地产市场需求主体更多转移为新就业年轻人和中低收入家庭。在可预测的未来，这些人群的购买能力不太可能有实质性提高。所谓一线城市豪宅放量，并不能成为市场主角。

        稳定住房消费也客观上要稳定证券市场。不存在“楼市热股市冷”或“股市热楼市冷”的问题。无论是股票价格，还是房地产价格，即是资金推动的结果，也更多来自预期的决定性作用。我国房地产市场预期已经根本逆转，推动住房消费也需要培育一个稳健的股票市场。

扫描微信二维码、加入城市微生活，关注三亚房网微信（微信号sanyafangwang），海南楼市最新动态随时奉上，免费看房、独家优惠、楼盘资讯、随时互动！

(三亚房网微信号：sanyafangwang)